Preços Das Opções De Ações Dos Funcionários

Preços de transferência O tratamento tributário das opções de ações de funcionários Os planos de opções de ações de funcionários estão crescendo em importância em toda a OCDE e isso levanta uma série de questões tanto para a política fiscal doméstica quanto internacional. Em vista disso, o Comitê de Assuntos Fiscais da OCDE está trabalhando no tratamento das opções de compra de ações nos termos de tratados tributários, no tratamento doméstico dos esquemas de opção de compra de ações e nas implicações dos esquemas de opções de compra de preços de transferência. Uma série de questões de tratados fiscais surgem ao considerar as opções de ações para funcionários: Desfasamentos de tempo para benefícios de emprego. Determinar a qual serviço uma opção se relaciona. Distinguindo o rendimento do trabalho do rendimento do capital. Imposto de residência múltipla. Alienação de stock-options. Diferenças de avaliação entre mercados. O trabalho sobre estas questões está bem avançado e um projecto de debate que descreve estas questões e propõe possíveis interpretações e soluções no contexto do Modelo de Convenção Fiscal da OCDE está agora disponível para comentários do público (ver: - Options Plans - Um Esboço de Discussão Pública). Por favor, note que, a pedido das pessoas que desejavam apresentar comentários sobre este projecto, o prazo original para comentários, que era 31 de Julho de 2002, foi adiado para 31 de Outubro de 2002. Tratamento Fiscal Doméstico Nesta área pretende-se fornecer informação e análise para Ajudar os países a tomarem as suas próprias decisões políticas. A análise centra-se em três áreas: Descrição do tratamento fiscal actual dos esquemas de opções de compra de trabalhadores nos países da OCDE. Análise de que forma de tratamento fiscal proporcionaria neutralidade em comparação com os salários. Identificação e discussão de argumentos avançados a favor e contra a tributação das opções de compra de empregados de forma diferente dos salários. Este trabalho está em andamento. No entanto, já é claro que existem grandes diferenças entre os países da OCDE na forma como as opções de compra de empregados são tributadas. Além disso, vários países da OCDE têm mais de um tratamento fiscal dos sistemas de opções de compra de empregados, dependendo da natureza precisa dos regimes. Questões de Preços de Transferência Esta área de trabalho analisa as implicações das opções de ações de funcionários para transações entre empresas eo princípio de comprimento de armas. As questões incluem: Se a empresa emitente cobrar o empregador (se diferente) para as opções de ações Como as opções de ações funcionais afetam os métodos de precificação de transferência padrão Como as opções de ações dos funcionários afetar os arranjos de contribuição de custo Este trabalho está em andamento. Planos Muitas empresas usam planos de opções de ações para empregados para compensar, reter e atrair funcionários. Estes planos são contratos entre uma empresa e seus funcionários que dão aos funcionários o direito de comprar um número específico de ações da empresa a um preço fixo dentro de um determinado período de tempo. O preço fixo é muitas vezes chamado de concessão ou preço de exercício. Os empregados que são concedidos opções de ações esperam lucrar por exercer suas opções para comprar ações ao preço de exercício quando as ações estão negociando a um preço que é maior do que o preço de exercício. As empresas às vezes revalorizam o preço pelo qual as opções podem ser exercidas. Isso pode acontecer, por exemplo, quando o preço das ações de uma empresa caiu abaixo do preço de exercício original. As empresas reavaliar o preço de exercício como uma forma de manter seus empregados. Se surgir uma disputa sobre se um empregado tem direito a uma opção de compra de ações, a SEC não intervirá. A lei estadual, não a lei federal, cobre tais disputas. A menos que a oferta se qualifique para uma isenção, as empresas geralmente usam o Formulário S-8 para registrar os títulos oferecidos no âmbito do plano. Sobre o banco de dados EDGAR SECs. Você pode encontrar um formulário S-8 da empresa, descrevendo o plano ou como você pode obter informações sobre o plano. Planos de opções de ações para funcionários não devem ser confundidos com o termo ESOPs, ou planos de propriedade de ações de funcionários. Que são planos de aposentadoria. Equidade de empregado: O preço de golpe de opção Algumas semanas atrás, falamos sobre as opções de ações em alguns detalhes. Eu expliquei que o preço de exercício de uma opção é o preço por ação que você pagará quando você exercer a opção e comprar as ações ordinárias subjacentes. E eu expliquei que a empresa é obrigada a greve opções de funcionários no valor justo de mercado da empresa no momento em que a opção é concedida. O Conselho tem a obrigação de determinar o justo valor de mercado para efeitos de emissão de opções. Por muitos anos, as diretorias fariam isso sem qualquer contribuição de terceiros. Eles iriam apenas discutir isso em uma base regular e definir um novo preço de vez em quando. Isto conduziu a alguns casos de abuso onde as placas ajustaram o preço de exercício artificialmente baixo a fim fazer suas opções da companhia mais atrativas aos empregados potenciais. Sentei-me em muitos conselhos durante este tempo e posso dizer-lhe que havia sempre uma tensão entre manter o preço de exercício baixo e viver até nossa obrigação refletir o valor de mercado justo da companhia. Não era um sistema perfeito, mas era um sistema decente. Cerca de cinco anos atrás, o IRS se envolveu e emitiu uma regra chamada 409a. O IRS olha para as opções como compensação diferida e considerará as opções como compensação tributável se eles don39t seguir regras muito específicas. Devido ao abuso desenfreado das práticas de compensação diferida no final dos anos 90 e início da última década, o IRS decidiu alterar algumas regras e, assim, obtivemos 409a. A decisão 409a é muito ampla e trata de muitas formas de compensação diferida. E aborda diretamente a definição de preços de exercício. 409a coloca alguns dentes reais em obrigações da Diretoria de opções de greve ao valor justo de mercado. Se os preços de exercício forem demasiado baixos, o IRS considerará as opções como renda corrente e procurará coletar imposto de renda sobre a emissão. Não só o empregado tem obrigações fiscais no momento da concessão, mas a empresa terá obrigações de retenção. Para evitar tudo isso, o Conselho deve documentar e provar que o preço de exercício é o justo valor de mercado. Mais importante ainda, 409a permite que o Conselho de Administração utilize uma empresa de avaliação de terceiros para aconselhar e recomendar um justo valor de mercado. Como você poderia esperar, 409a deu origem a uma nova indústria. Existem agora muitas empresas de avaliação que derivam a totalidade ou a maioria dos seus rendimentos fazendo avaliações em empresas privadas para que os Conselhos possam sentir-se à vontade para conceder opções sem risco fiscal para os empregados e para a empresa. Este relatório de avaliação de uma empresa terceirizada é chamado de avaliação 409a. A grande maioria das empresas privadas agora fazem avaliações 409a pelo menos uma vez por ano. E muitos fazem-los em uma base mais freqüente. Quando sua empresa concede opções, ou se você é um empregado e está recebendo uma concessão de opção, o preço de exercício será muito provavelmente ser definido por uma empresa de avaliação de terceiros. Vocês acham que esse sistema seria melhor. Certamente o IRS acha que é melhor. Mas na minha experiência, nada mudou realmente, exceto que as empresas estão pagando 5000 a 25.000 por ano para consultores para valorizar suas empresas. Ainda há pressão sobre as empresas para manter os preços baixos para que suas opções são atraentes para novos funcionários. E essa pressão é transferida para as empresas de avaliação 409a. E sempre que alguém está sendo pago para fazer algo, você tem que questionar quão objetivo o resultado é. Vejo as taxas que nossas empresas pagam a empresas de avaliação como o custo de continuar a emitir opções a preços atraentes. É a lei e nós cumprimos. Não muito mudou realmente. Há uma coisa que mudou e se relaciona ao momento das concessões. Costumava ser que a Diretoria poderia exercer um pouco de quotjudgementocot em torno do calendário de subvenções e eventos de financiamento. Se você tivesse um grande contrato e um financiamento planejado, o Conselho poderia definir o valor justo de mercado, obter o aluguer feito e, em seguida, fazer o financiamento. Agora que é muito mais difícil de fazer. É preciso tempo e dinheiro para obter uma avaliação 409a feito. A maioria das empresas vai fazer um novo depois de concluir um financiamento. E a maioria dos advogados vai aconselhar uma empresa a colocar uma moratória sobre as concessões de opções por algum tempo levando e através de um financiamento e fazer todas as subvenções pós-financiamento e postar o novo 409a. Isso levou a um monte de situações em minha carteira pessoal quando um novo funcionário obteve quotscrewedquot por um grande volta. Cabe à diretoria e à administração ser realmente estratégica em torno de grandes contratações e financiar eventos para evitar essas situações. E mesmo com o melhor planejamento, você terá problemas com isso. Se a empresa que você está se juntando é no início de seu desenvolvimento, o preço de exercício será provavelmente baixa e você don39t tem que prestar muita atenção a ele. Mas à medida que a empresa se desenvolve, o preço de exercício aumentará e ele se tornará mais importante. Se a Companhia é um flyerquot quothigh e está indo para uma grande saída ou IPO, preste muita atenção ao preço de exercício. Um baixo preço de exercício pode valer muito dinheiro em uma empresa onde o valor está subindo rapidamente. Em tal situação, se houve uma avaliação recente, você provavelmente estará em uma boa situação. Se a empresa é um insecto alto e está atrasada para uma avaliação 409a, você precisa ser particularmente cuidadoso. Toda esta área de preços de opção greve é ​​complicada e cheia de problemas para os conselhos e funcionários. Isso levou a uma tendência crescente de afastar-se das opções e em direção a unidades de ações restritas (RSUs). Vamos falar sobre eles na próxima semana. Opções de ações do empregado: avaliação e questões de preços Por John Summa. CTA, PhD, Fundador da HedgeMyOptions e OptionsNerd A avaliação dos ESOs é uma questão complexa, mas pode ser simplificada para uma compreensão prática, para que os detentores de ESOs possam fazer escolhas informadas sobre o gerenciamento da compensação de capital. Avaliação Qualquer opção terá mais ou menos valor dependendo dos seguintes determinantes principais de valor: volatilidade, tempo restante, taxa de juros livre de risco, preço de exercício e preço das ações. Quando um beneficiário da opção é concedido um ESO que dá o direito (quando investido) para comprar 1.000 partes da ação da companhia em um preço de exercício de 50, por exemplo, tipicamente o preço da data da concessão da ação é o mesmo que o preço de exercício. Analisando a tabela abaixo, produzimos algumas avaliações com base no bem conhecido e amplamente utilizado modelo Black-Scholes para o preço das opções. Incluímos as variáveis-chave citadas acima, enquanto mantemos outras variáveis ​​(isto é, mudança de preço, taxas de juros) fixadas para isolar o impacto das mudanças no valor do ESO da deterioração do tempo-valor e mudanças na volatilidade sozinha. Em primeiro lugar, quando você recebe uma bolsa do ESO, como visto na tabela abaixo, mesmo que essas opções ainda não estejam no dinheiro, elas não são inúteis. Eles têm valor significativo conhecido como tempo ou valor extrínseco. Embora as especificações de tempo de validade em casos reais possam ser descontadas com base no facto de os empregados não poderem permanecer na empresa os 10 anos completos (assumidos a seguir são 10 anos para a simplificação), ou porque um beneficiário pode realizar um exercício prematuro, São apresentados abaixo usando um modelo de Black-Scholes. (Para saber mais, leia What Is Option Moneyness e Como Evitar Opções de Fechamento Abaixo do Valor Instrinsic.) Assumindo que você mantenha seus ESOs até a expiração, a tabela a seguir fornece uma conta exata de valores para um ESO com um preço de exercício de 50 com 10 anos para Expiração e se ao dinheiro (preço das ações é igual ao preço de exercício). Por exemplo, com uma volatilidade assumida de 30 (outra suposição que é comumente usada, mas que pode subestimar o valor se a volatilidade real através do tempo se revela maior), vemos que após a concessão as opções valem 23.080 (23.08 x 1.000 23.080 ). Conforme o tempo passa, entretanto, digamos de 10 anos a apenas três anos até a expiração, os ESOs perdem valor (novamente assumindo que o preço do estoque permanece o mesmo), caindo de 23.080 para 12.100. Isso é perda de valor de tempo. Valor teórico do ESO ao longo do tempo - 30 Volatilidade assumida Figura 4: Preços de justo valor de um ESO à vista com preço de exercício de 50 sob diferentes pressupostos sobre o tempo restante ea volatilidade. A Figura 4 mostra o mesmo cronograma de preços dado o tempo restante até a expiração, mas aqui adicionamos um maior nível de volatilidade - agora 60, acima de 30. O gráfico amarelo representa a menor volatilidade assumida de 30, que mostra valores justos reduzidos em todos Pontos de tempo. O gráfico vermelho, entretanto, mostra valores com maior volatilidade assumida (60) e tempo diferente restante nos ESOs. Claramente, em qualquer nível mais alto de volatilidade, você está mostrando maior valor de ESO. Por exemplo, em três anos restantes, em vez de apenas 12.000 como no caso anterior em 30 volatilidade, temos 21.000 em valor a 60 volatilidade. Portanto, as premissas de volatilidade podem ter um grande impacto no valor teórico ou justo, e devem ser tomadas decisões sobre o gerenciamento de seus ESOs. A tabela abaixo mostra os mesmos dados em formato de tabela para os 60 níveis de volatilidade assumidos. (Saiba mais sobre o cálculo de valores de opções em ESOs: Usando o Modelo Black-Scholes.) Valor Teórico do ESO ao longo do Tempo 60 Volatilidade AssumidaEmployee Stock Option - ESO O que é uma Opção de Compra de Ações para Funcionários - ESO Opção de compra de ações concedida a empregados específicos de uma empresa. Os ESOs oferecem ao detentor de opções o direito de comprar uma certa quantidade de ações da empresa a um preço predeterminado por um período de tempo específico. Uma opção de ação do empregado é ligeiramente diferente de uma opção negociada em bolsa. Porque não é negociado entre os investidores em uma bolsa. VIDEO Carregar o leitor. BREAKING DOWN Opção de Compra de Pessoas Funcionárias - Normalmente, os empregados devem esperar por um período de aquisição específico antes que eles possam exercer a opção e comprar ações da empresa, porque a idéia por trás das opções de ações é alinhar os incentivos entre os empregados e os acionistas de uma empresa. Os acionistas querem ver o aumento do preço das ações, de modo que os funcionários gratificantes que o preço das ações sobe ao longo do tempo garante que todos têm os mesmos objetivos em mente. Como funciona um Contrato de Opção de Compra Suponha que um gerente recebe opções de compra de ações eo contrato de opção permite ao gerente comprar 1.000 ações da empresa a um preço de exercício ou preço de exercício de 50 por ação. 500 partes do total vest depois de dois anos, e as 500 restantes ações vencimento no final de três anos. Vesting refere-se ao empregado ganhar propriedade sobre as opções, e investir motiva o trabalhador para ficar com a empresa até que as opções colete. Exemplos de Exercício de Opções de Ações Usando o mesmo exemplo, suponha que o preço da ação aumente para 70 após dois anos, o que está acima do preço de exercício das opções de ações. O gerente pode exercer através da compra das 500 ações que são investidos em 50, e vender essas ações ao preço de mercado de 70. A transação gera um ganho de 20 por ação, ou 10.000 no total. A empresa mantém um gerente experiente por dois anos adicionais, eo empregado lucros do exercício de opção de ações. Se, em vez disso, o preço da ação não está acima do preço de exercício 50, o gerente não exerce as opções de compra de ações. Uma vez que o empregado possui as opções para 500 ações após dois anos, o gerente pode ser capaz de deixar a empresa e manter as opções de ações até que as opções expiram. Este arranjo dá ao gerente a oportunidade de lucrar com um aumento do preço das ações no caminho. Factoring nas Despesas da Empresa Normalmente, os ESOs são concedidos sem qualquer requisito de desembolso de dinheiro do empregado. Se o preço de exercício for de 50 por ação eo preço de mercado for de 70, por exemplo, a empresa poderá simplesmente pagar ao empregado a diferença entre os dois preços multiplicada pelo número de ações de opção. Se 500 ações são investidas, o montante pago ao empregado é (20 x 500 ações), ou 10.000. Isso elimina a necessidade de o trabalhador comprar as ações antes que o estoque seja vendido, e essa estrutura torna as opções mais valiosas. Os ESOs são uma despesa para o empregador eo custo de emissão das opções de compra de ações é lançado na demonstração de resultados da empresa.